Dans son dernier « Research Report – Equity », publié mercredi 5 mars, Attijari Global Research (AGR) recommande de conserver l’action CFG Bank. La banque d’investissement fixe un cours cible à 253 dirhams, soit un potentiel de hausse de 7% par rapport au prix du marché, qui s’élevait à 236 dirhams au 4 mars 2025.
« Après une actualisation de nos hypothèses de croissance, nous aboutissons à un cours cible de 253 dirhams, offrant ainsi un potentiel d’appréciation de 7% par rapport au cours actuel en Bourse. Nous recommandons donc de conserver l’action CFG Bank », précise AGR dans son analyse.
Les résultats de CFG Bank pour l’exercice 2024 dépassent globalement les prévisions des analystes. Le Produit Net Bancaire (PNB) et le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) affichent des taux de réalisation de 111% et 102% respectivement, illustrant une dynamique de croissance plus forte qu’anticipée.
Le PNB enregistre une hausse remarquable de 43,2% en 2024, dépassant largement le Taux de Croissance Annuel Moyen (TCAM) de 34,3% observé sur la période 2018-2023. Cette performance s’explique par une forte contribution de l’ensemble des métiers de la banque, consolidant ainsi sa trajectoire de développement.
Par ailleurs, le coefficient d’exploitation (COEX) continue sa trajectoire de normalisation pour se rapprocher des standards du secteur. Grâce à la progression du PNB, ce ratio recule de 7,2 points sur l’année, une baisse plus marquée que l’estimation initiale d’AGR (-6,1 points). Toutefois, la marge d’amélioration reste importante à moyen terme, le COEX de CFG Bank atteignant 58,8% en 2024, un niveau encore supérieur à la moyenne du secteur bancaire coté (47,3% en 2023).
Enfin, concernant le coût du risque, celui-ci s’élève à 41 millions de dirhams en 2024, marquant une hausse significative de 65,2% par rapport à 2023. Cette augmentation témoigne d’une gestion plus prudente des risques dans un contexte de forte croissance.
